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尿素现在集港很安全

2014-10-08 | 编辑：enablesite | 【大中小】

印度第三次尿素招标结果公布，采购数量达176.5万吨尿素，价格从CFR302~308美元（吨价，下同）不等，其中近150万吨是中国货源。这无疑对中国尿素市场构成三方面重大利好：一是采购量巨大，基本可以清空港口的所有货源（据网站统计，到9月25日，港口库存在190万吨左右，）；二是价格合适，基本能对接国内现行价格（折合到港价在1650元以上）；三是构筑了短期国际尿素价格的底部。从后市看，出口价格预计将会继续维持抬升局面，企业可以大胆集港。
    从历史的数据看，近五年国际尿素市场价格维持在FOB300美元以下的情况只出现在2009年上半年和2010年上半年，之后基本都在300美元以上，这和能源价格有很大的关联性：2008年金融危机爆发，国际油价最低跌到34美元/桶，而今天油价已经回升到90美元/桶以上，天然气的价格也不可同日而语。以俄罗斯供应乌克兰的天然气为例，其供应价格为385美元/千立方米，仅此一项，折合尿素的原料成本就达到了231美元（折合人民币1400元以上），同样的问题也必然发生在欧洲等其他国家。到了价格低于成本的时候，这些企业更多地会选择停产，也就是说低于300美元的尿素价格对不具备天然气资源的国家来说，是不可接受的价格，这就是生产领域的“反木桶原理”。诸企业中生产成本高的，决定市场最低价。
    有人根据国际农产品价格创了近年新低来推断尿素价格会继续走低，笔者认为这个观点站不住脚。尿素价格如果是在高位的话，那么我们毫不怀疑这种判断，但事实是尿素价格也是近年新低，基本和农产品价格匹配。
    中国出口窗口期的关闭已经进入倒计时，这意味着中国对国际市场的货源供应量在逐渐收缩。在前期国内货源大量冲击的情况下，国际市场都维持了300美元以上的价位，那么我们有理由相信，在中国出口窗口期关闭后，国际市场即使不能持续向好，但也绝没有发生暴跌的理由，窗口期后的300美元的FOB价格，笔者判断坚不可破。
    再来看需求。从外媒体报道看，印度在10月下旬还将有150万吨的招标采购，巴基斯坦也有60万吨的采购计划，仅此两项就达到了210万吨的需求。假如这两个招标都能如此举行，那么凭中国尿素出口的竞争力，中标160万吨以上没有任何问题。从历史数据看，印度的采购只占中国出口销量的40%以下，单月不超过50%（仅今年4月达到了70%）。离出口窗口期结束只有一个月的时间，在目前港口基本清空的情况下，即使十月份集港数量达到200万吨，笔者认为也不能满足后期的出口需求，出口价格必然上涨。
    最大的变数来源于窗口期后是否能继续集港、享受窗口期政策的问题。我们预计这种情况今年不会出现。假如这种情况真的发生，那么前期保税者就是最大的利益受害者，这种违法行为即使纪委不主动调查，也可能会受到利益受损方的举报，因此,违规操作会遭遇到更大的风险，从而进一步压低后期可供出口的资源。
    综上，中国可供出口的低价尿素已经无法满足后期的需求，因此我们有理由相信现在集港万无一失！

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